¿Alguna vez has intentado construir un castillo de naipes mientras el suelo tiembla? Pues eso es más o menos lo que pasó en 2008, solo que en lugar de naipes, usaron hipotecas que sabían desde el principio que eran basura. Y la música, como siempre, dejó a todos con la mano en la lata.
Seamos Honestos
Las Grandes Ganancias Son Como la Nota Final de una Canción Mal Cantada ¿Recuerdas las “grandes ganancias” de antes de 2008? Pues eran tan reales como un diploma de Harvard comprado en una feria. Una buena parte venía de la burbuja inmobiliaria, esa burbuja que, como toda buena fiesta, terminó con todos vomitando en el sofá. Cuando la burbuja estalló, esas ganancias se evaporaron tan rápido como el interés de una hipoteca ajustable en el primer mes. ¡Qué triste! ¿O no tan triste para los que se adelantaron?
Lehman Brothers: Maestros del “Vende y Vuelve a Comprar” ¿Alguna vez has intentado venderle basura a un amigo diciéndole que es oro? Lehman Brothers lo hicieron a escala industrial. Usaban algo llamado “repurchase agreement” (o “repo” para los amigos) para venderle la basura a otro banco, limpiar su balance sheet y luego, como por arte de magia, volver a comprar esa misma basura al otro banco en el siguiente trimestre. ¡Qué ingenio! Lo peor es que esto salió a la luz solo después de que Lehman estuviera en la quiebra, como si alguien te dijera “¡Oye, esa novia que te dejó era una farsante!” cuando ya estás en la luna de miel con otra.
“The Big Short”: La Película que te Explica la Estupidez Humana Si quieres entender cómo todo esto fue posible, no busques en los libros de economía. Ve “The Big Short”. Verás cómo unos pocos genios (o locos, según cómo lo mires) se dieron cuenta de que la basura se vendía como pan caliente. Y mientras todos se reían de ellos, ellos se reían de todos. ¿Alguna vez has sentido que todo el mundo está loco excepto tú? Pues eso es básicamente la película.
Apuestas de 20x: ¿Te Asumes el Riesgo o Simplemente Te Arrodillas? ¿Sabías que había 20 veces más apuestas sobre esos bonos que los bonos mismos? Es como apostar 20 billetes de 100€ a que un amigo podrá comer 10 hot dogs, cuando el amigo solo tiene hambre de 2. ¿El resultado? ¡Obvio! El amigo se desmaya y todos pierden. Excepto los que apostaron contra él, claro.
Más Hipotecas que Capital: La Receta Perfecta para el Desastre Lehman no solo tenía más hipotecas que billetes en el bolsillo. Tenía 30 veces más valor en hipotecas que capital real. ¿Qué significa eso? Que un pequeño cambio en el precio de las hipotecas (y “pequeño” es relativo, ¿sabes?) era suficiente para que Lehman se quedara sin pantalones. Y cuando digo “pequeño”, me refiero a “¡ay, caray!”. ¿Alguna vez has intentado vender una casa que ya no vale nada? Pues imagina que tienes millones de ellas.
Hipotecas Predatorias: El Plan de Negocios Más Siniestro de la Historia ¿Alguna vez has recibido una oferta demasiado buena para ser verdad? Pues imagina que eres un banco ofreciendo hipotecas a gente que sabe que no podrá pagarlas. Hipotecas ajustables, sin comprobación de ingresos, todo un festín para el bolsillo del banco y el desastre para el cliente. ¿Y cómo se atrevían? Porque sabían que mientras las casas subieran de precio, todo estaría bien. Y cuando no lo estuviera… bueno, ¡quién se preocupa por el mañana!
La Lección Final: Dinero vs. Dinero Real Al final, no se trata de tener dinero, sino de tener dinero líquido. ¿Alguna vez has intentado pagar una cuenta con un cheque que no tienes fondos para cubrir? Pues eso es lo que pasó. Lehman tenía billetes por todos lados, pero cuando llegó la hora de pagar, no tenía ni un céntimo. Y cuando todos se dan cuenta de que no puedes pagar, ¡puf! Ya no hay más Lehman. Es como un juego de naipes donde todos creen que tienes una mano ganadora, pero tú sabes que solo tienes un 2 de corazones.
La Conclusión (Si Puedes Manejarla)
Así que la próxima vez que veas una burbuja, ya sea de jabón o inmobiliaria, recuerda: si parece demasiado bueno para ser verdad, probablemente es porque lo es. Y si no puedes pagar tus deudas, no te preocupes, seguro que alguien más puede hacerlo por ti… o no.